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减少地方政府干预 设立并购产业基金
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减少地方政府干预 设立并购产业基金
* 来源 : * 作者 : admin * 发表时间 : 2013-05-27 * 浏览 : 32

  在上周六召开的第七届中国上市公司市值管理高峰论坛上,中国上市公司协会副会长兼秘书长安青松表示,目前中国并购市场呈现“两快两慢”的格局。他透露,为了改善国内企业发展环境、促进企业转型,中上协向国务院提了24条建议,其中有3条建议有关并购重组。

  安青松表示,目前中国并购市场呈现“两快两慢”的特点。所谓“两快”就是,中国企业并购规模和跨境并购快速增长。从2007年到2012年中国企业并购交易案例数量的年均复合增长率超过50%,交易完成规模由2007年780.28亿美元增至1397.94亿美元,累计增幅达到78%。2011年中国企业共完成跨境并购110起,同比增长93%,交易完成规模达到280.99亿美元,同比增长112.9%。

  “两慢”则是促进并购的金融产品创新慢,无论是贷款、股票、债券、信托产品,还是金融机构的参与程度,均处于萌芽阶段;支持并购的制度创新慢,无论是市场机制的健全和监管制度的弹性,还是区域、行业壁垒,均难以适应并购市场快速发展的需要。

  他透露,最近,针对改善企业发展环境,促进企业转型,从企业的视角,中上协就改进政府和企业的关系进行了专题调研,并向国务院提了24条建议,其中有3个建议有关并购重组。

  一是减少地方政府对企业并购的干预。建议中央政府对跨区的并购提出指导性意见,打破地区间的市场分割。二是减少跨境并购审批,支持企业走出去。建议清理审批项目,将串行审批改为并行审批,并对一般性并购采取备案制。三是设立并购产业基金。建立设立若干产业并购基金,适度增加杠杆作用,市场化地参与行业并购整合。并购基金可由政府出资、广泛吸收社会资本。

  中国证券业协会秘书长李格平在会上也表示,金融创新将成为并购重组的条件之一。他表示,证券业协会投资银行(行情 专区)专业委员会日前广泛收集了行业在并购重组方面的意见和建议,希望相关部门下一步能在以下几个方面能有一些新的突破:

  一是丰富并购融资工具。目前我国并购重组融资方式和渠道比较单一。商业银行几乎是企业并购贷款的唯一提供方,行业希望未来可以进一步地放松管制,为投行开展并购重组业务拓宽融资渠道,降低融资成本。例如可以推出由证券公司发行承销的过桥融资票据,发展专注于并购重组整合的产业投资基金,允许证券公司以自有资金直接参与上市公司的并购重组。

  二是发挥财务顾问的重要作用。应该允许利用并购基金参与并购交易,在没有增量募集资金的情况下,可以允许并购重组相关方以一定比例股权的方式支出顾问费用,提高财务顾问参与并购重组的积极性。

  三是进一步提高审核效率。建议进一步明确审核范围,强化信息披露,适当放宽审核标准,逐步弱化甚至取消实质性审核,比如对于符合条件的并购交易给予绿色通道或采取事后备案制。

  四是完善并购重组的制度。行业建议修改相并购重组有关法律法规,进一步完善并购重组相关制度,如完善要约收购制度,放宽对要约收购限制;完善相关法规,鼓励跨区域并购、跨国并购;允许合理的高杠杆负债收购;放宽同行业之间控股并购中对于企业性质的要求,允许收购方在一定期限内通过进一步的整合方式解决同业竞争的问题。

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